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　　作家|中信建投期货臆想发展部 魏鑫

　　臆想助理|中信建投期货臆想发展部 邓昊然

　　本申报完成时期|2025年6月18日

　　紧迫指示：本申报不雅点和信息仅供得当证监会得当性处分轨则的期货交往者参考。因本平台暂时无法诞生窥探松手，若您并非得当轨则的交往者，为约束交往风险，请勿点击稽查或使用本申报任何信息。对由此给您变成的未便暗意至意歉意，感谢您的归拢与配合！

　　选录

　　6月17日商场传言，在减母猪、降体重、控二育的配景下，关联部门会议提倡了具体的生猪坐蓐调控方针，将对寰球能繁母猪存栏量在现存基础上调减100万头阁下，降至3950万头。

　　从关联现实看，策略层面不竭延续逆周期调控的基调，指令养猪场户格外是大型猪企合理约束产能，鸿沟裁减肥猪出栏体重，提前应酬可能出现的阶段性多余、生息死亡等情况，同期注重产能断崖式下滑。策略方面的积极调控，一方面响应现时商场供给偏充裕的现实，另一方面体现关联部门理解商场的决心。

　　策略层面短期冻猪肉收储1万吨提振厚谊，但未变嫌供需基本面。关于现货商场而言，短期反弹或存但幅度受限，中恒久仍靠近下行压力。现时商场衰退扭转供需矛盾的中枢开动，即死亡倒逼产能出清，在产能未见顶出清之前，现货仍有冲高后再度回落的风险。

　　短期商场已实现累库向去库阶段的切换，中期维度供给压力达成或导致现货价钱捏续承压。出栏体重在5月底出现拐点，干涉6月份后交往均重捏续下行，响应商场慎重干涉去库阶段，前期压栏猪源渐渐迎来开释，供给压力徐徐达成。5月份更生仔猪数据环比不竭抬升，印证供应宽松延续，虽坐蓐效果升迁优化本钱，但产能多余也曾中枢矛盾，25年三四季度仍然要面对供给侧的锻练。

　　操作策略：

　　在产能未迎来出清信号之前，行业竞争和磨底的面貌难以变嫌，策略上延续偏预防的念念路，跟着交割月附进，07合约空单辩论渐渐退出，09、11合约关心反弹后逢高沽空契机。

　　臆想员：魏鑫

　　期货交往臆想从业信息：Z0014814

　　关联东说念主：邓昊然

　　期货从业信息：F03121554

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背负剪辑：李铁民 j9九游会真人